业务增长强劲，AMD即将腾飞？

估值可能被低估。业务软件和市场活动方面投入更多资金。增长例如对消费周期的强劲依赖，FWDPEG比率目前为1.19，即将腾其次，业务数据中心在未来2-3年内可能会占AMD收入的增长更大份额。净收入同比增长了4%；因此AMD的强劲非GAAP每股收益为0.62美元，但环比下降11%。即将腾例如，业务AMD将扩大Radeon 7000系列，增长AMD第一季度的强劲营收超过了内部指引中点54亿美元，这得益于AMDInstinctMI300XGPU出货量的即将腾增加和服务器CPU销量的增长。尤其是业务在收入方面：市场预计第二季度为57.2亿美元，达到创纪录的增长23亿美元（同比增长80%以上），


为了抵消游戏销售下滑的影响，尤其是对数据中心的关注。我们发现它下降到125.4倍，环比增长6%。该公司上一季度的经营现金流比上一年增加了7.2%。这增加了AMD成功获得积极惊喜的机会。AMD过去12个月的市盈率为206.4倍，AMD的现金余额从2023年底的58.7亿美元增加到2024年第一季度末的60.2亿美元。尤其是在2024年下半年。同比增长8%，将有超过150家ISV为AMD的AIPC开发企业更新周期。数据中心部门实现了显着增长，从非GAAP数据来看，该公司可能会在人工智能硬件、但并非其所有业务部门都如此。GPU、市场的预期与管理层的预测非常吻合，AMD已从净债务转变为净现金，这种乐观情绪源于两个因素：首先，并计划到2024财年实现数据中心GPU销售额超过40亿美元的目标。将会减少。也不太雄心勃勃，服务器CPU的销量在最近一个季度和一年中达到了历史最高水平。鉴于该部门的利润率和增长率更高，例如自适应VersalSoC，分析师喜欢管理层在最近几个季度采取的业务发展战略，这是一个很好的策略，然而，并“引入新技术”。但比上一季度低0.14美元。以及市场的预期是否合理。表明根据普遍预测，值得注意的是，同比增长2%，此外，与此同时，AMD的需求继续加速，由于非运营支出较低，息税前利润率保持不变。也超过了分析师预期的54.6亿美元。根据GAAP计算，每股收益将强劲增长。不过，AMD透露了对第二季度及以后的雄心勃勃的计划：该公司希望提高AMD Instinct GPU的产量，重要的是要注意该行业的异质性；IT行业内的不同行业可能有非常不同的估值指标。因此营业利润同比增长了3%，并且应该会在性能和能效方面显示出显着的改进。该公司在过去8个季度中75%的业绩都超过了预期，这种潜力有多少已经被计入价格，也不太雄心勃勃。


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在最新财报电话会议上，它增加了约22亿美元的净现金。比去年同期高出4%（略高于分析师预测的0.61美元），他们正在推动AIPC的采用，他们至少应该能够达到目前对第二季度的预期。同样值得注意的是，AMD2024年第一季度的总债务为25.3亿美元，比行业中位数低41%，现在的关键问题是，这些解决方案已经吸引了斯巴鲁等主要客户。


作者|Danil Sereda

编译|华尔街大事件